今日基本面继续弱化，主要来自两方面压力。第一是钢厂内库存积累较大，有钢厂开始大量放货，加大了市场情绪压力 。昨日中钢协公布数据重点钢企钢材库存截止2月中旬已经到了1953.0万吨,比上一旬增加150.05万吨、增长8.32%,比去年底增长接近50%，这还不是所有的钢铁企业库存。第二是坊间传钢材出口由于个别贸易企业不规范，不含税出口被查，有偷税漏税行为，影响到部分钢厂出口被控制，甚至被要求控制出口流向接单。这则消息也有一定负面影响，但整体行情走弱仍然是现货跟不上期货上涨节奏，引发阶段性钢厂出库存带来的短暂抛售压力。实际上仍然是供需矛盾在当前需求没有完全恢复的状态下错位表现，Q345D低温钢管市场还没有达到供需两旺的地步。

 

    从产量上看，2月初煤炭、双焦价格的快速下跌，让钢厂利润得以改善，目前部分钢厂钢坯毛利已经为正，电炉利润也有所恢复，高频产量已经出现快于上周的增长状态。今年没有采暖季限产，在保经济、保就业形势下没有对企业限制，甚至少数地方还鼓励钢厂亏钱状态下维持生产。这使得钢厂利润很难有继续上阔的空间，另外也对需求提出了更高的期待，因为如果需求起不来，仍然会造成供大于求的矛盾。

 

    从宏观上看，基建和制造业投资将成为经济增长的重要推力，预期全年基建投资增速仍有望保持在11%以上。制造业中，设备工器折旧年限已经超出了通常的10年期限，也有较大提升空间。另外，房地产投资增速降幅预计将进一步收窄。从房地产方面来看，房地产成交继续好转，本周30城房屋成交面积周度均值首次超越去年同期水平。但是银保监会也再提示：将继续加大对违规使用经营用途贷款、消费贷违规流入房地产领域的监管。钱从哪来？老百姓的钱都用来储蓄了，财政用钱需要进一步扩大赤字，杠杆或从地方政府向中央政府迁移，同时需要新增专项债额度提升，政策性金融工具发力。来保证资金到位，尽快形成工业领域需求回升。从目前看，Q345D低温钢管现货市场比较乱，钢厂见好急于降库出货，贸易商急于出货变现，下游项目受资金影响启动缓慢。行情一涨皆大欢喜，行情一跌各种忙乱，还没有像样成交。这反映出钢市上涨行情基础不牢、动力不足、条件受限、时机不熟等客观特征。尽管复苏是明确的，但预期不应过急过快。眼下，仍需要关注出货状况和库存变化节奏，Q345D低温钢管价格难免会继续震荡。